A Nvidia perdeu o próprio fundador em uma semana. O que se sabe, o que ainda é alegação, e o que vem agora!

Em pouco mais de uma semana, a empresa mais valiosa do planeta perdeu o fundador que a liderou por mais de três décadas. Jensen Huang, que criou a Nvidia em 1993 e virou símbolo de CEO “rock star” por usar jaqueta de couro em vez de terno, deixou os cargos de presidente, CEO e membro do conselho nessa quinta-feira (12/11), com efeito imediato. Vale separar, com cuidado, o que já está confirmado do que ainda é alegação não provada, porque as duas coisas estão bastante misturadas na cobertura que circulou essa semana.

A cronologia, resumida.

No domingo (início de novembro), veio à tona o primeiro caso extraconjugal de Huang, e o conselho da Nvidia decidiu, na época, apoiar o CEO. Três dias depois, Huang admitiu, em memorando interno à empresa, um relacionamento com uma mulher identificada como Alice Huang (sem parentesco com ele), que agências de inteligência dos Estados Unidos suspeitam ser espiã a serviço da China. Na quarta-feira (11/11), o New York Times noticiou um segundo caso, dessa vez com uma executiva sênior que se reportava diretamente a Huang dentro da própria empresa. O conselho se reuniu à noite, e na quinta-feira (12/11) anunciou a saída imediata de Huang de todos os cargos. Colette Kress, CFO da companhia, assumiu como CEO interina.

Quem é a mulher no centro da suspeita de espionagem, e o que ainda é alegação?

Registros de viagem obtidos pela CNN, cruzados com perfil em rede social, identificam a mulher conhecida publicamente como Alice Huang como Huang Le, cidadã chinesa de 43 anos. Ela teria trabalhado como jornalista em televisão estatal chinesa antes de migrar pro mercado financeiro, e o New York Times a descreve como fluente em inglês e presença constante em conferência de indústria e jantar executivo, com conexão a nome importante do setor de IA.

Entre março e novembro de 2023, ela foi diretora da Megaspeed International, empresa de Singapura voltada a computação em nuvem e data center, que analistas estimam ter comprado mais de US$ 4 bilhões em semicondutor da Nvidia, tornando-se uma das maiores compradoras asiáticas de chip da companhia. A Megaspeed recebeu aporte da Alibaba e está sob investigação por suposto acesso não autorizado de empresa chinesa a chip americano. A empresa nega qualquer irregularidade, se descrevendo como “legal e em conformidade com as normas”.

Sobre a suspeita de espionagem especificamente: segundo duas fontes ouvidas pelo New York Times, o FBI já tinha avisado parlamentares americanos há quase um ano de que ela poderia estar repassando informação pra China, e agência de inteligência fez vigilância eletrônica dela por pelo menos um ano, com relatório entregue ao próprio presidente Trump no ano passado. Trump disse publicamente não se arrepender de não ter agido na época, e afirmou acreditar que Jensen Huang não tinha conhecimento de nenhum motivo de espionagem. A Nvidia afirma não ter motivo pra acreditar que segredo comercial ou estatal tenha sido comprometido. O Ministério das Relações Exteriores da China rejeitou as acusações, chamando de “especulação sem fundamento e tentativa de difamar e caluniar a China”. Até aqui, tudo isso segue sendo alegação sustentada por fonte anônima de inteligência e reportagem jornalística, não acusação formal com processo público.

O estrago no mercado.

Desde a primeira revelação, a Nvidia perdeu mais de US$ 600 bilhões em valor de mercado, com a ação caindo mais de 14% só na quinta-feira, atingindo o menor valor em 16 meses. Um mês antes, o papel estava em máxima histórica. Analistas estão divididos: parte acredita que a demanda por chip de IA deve sustentar a venda no curto prazo, independentemente da crise de liderança, mas há reconhecimento de risco de execução e estratégia no longo prazo, justamente pela forma como Huang administrava a empresa.

O problema que a crise expôs: não havia plano B!

Segundo o Wall Street Journal, Huang não tinha plano de sucessão estruturado. Ele mantinha gestão bastante centralizada, com cerca de 60 executivos reportando diretamente a ele e participação pessoal intensa em decisão técnica e de produto. Também era o principal lobista da empresa em regra de exportação de chip, e tinha convencido o próprio Trump a flexibilizar restrição à China no ano passado. Uma empresa de US$ 4 trilhões de valor de mercado, com lucro acima de US$ 120 bilhões no último ano, ficou sem sucessor definido justamente porque o fundador concentrava decisão demais em si mesmo.

O que esperar agora?

Colette Kress segue como CEO interina enquanto o conselho trabalha, segundo a Bloomberg, com consultoria externa pra escolher sucessor permanente. Nomes especulados incluem a própria Kress, outro executivo sênior da casa, membros da família Huang (a filha Madison e o filho Spencer) e até nome externo à empresa, como Tim Cook e Eric Schmidt, segundo especialista de Yale ouvido pela reportagem. Nada disso está definido.

No pano de fundo geopolítico, os Estados Unidos restringem exportação de chip avançado da Nvidia pra China, empresa chinesa tenta alugar capacidade computacional em data center fora do país pra contornar a restrição, e Pequim acusa Washington de usar o caso como pretexto pra um “bloqueio” tecnológico. O tema deve entrar na pauta do encontro entre Trump e Xi Jinping na Apec, em Shenzhen.

O  que vejo neste fato!

Separando o escândalo pessoal (que é grave, mas é problema privado de Huang, de quem ele se relaciona, e de investigação de segurança nacional que não me cabe julgar com a informação pública disponível) da lição de gestão e marca que fica pra quem trabalha com empresa e marketing: concentrar poder de decisão, rede de relacionamento e lobby regulatório inteiro numa única pessoa, sem nenhum plano de sucessão estruturado, é risco de marca tão grande quanto qualquer crise de produto. A Nvidia não perdeu US$ 600 bilhões porque um chip parou de funcionar. Perdeu porque o mercado, de repente, teve que precificar a ausência súbita do único homem que, sozinho, segurava relação com governo, cliente estratégico e decisão técnica da empresa inteira. Fundador carismático é ativo real, mas quando vira ponto único de falha, a empresa toda fica refém da biografia pessoal de uma única pessoa. É lição cara, e a Nvidia está pagando ela em tempo real, com o mundo inteiro assistindo.